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二、主题评论：地方债“挤出效应”观测节前一周和节后一周，债券市场分别因为降准预期和避险情绪而大幅上涨。与此同时，债券利率的下行约束在于：美债利率大涨、人民币贬值压力、油价及通胀上行压力等；债市情绪较好的条件则在于：1）流动性环境比较友好，尽管央行持续暂停操作，降准资金也还未到位，但仅节前一周跨季资金小幅收紧，整体流动性水位较高；2）经济数据整体在偏弱状态，节前公布的9月制造业PMI、8月工业利润增速都大幅回落，本周市场又关注到长江商学院编制的表征企业经营状况的BCI指数在9月显著下滑，而9月出口数据仍然强势，有“抢出口”与汇率贬值的效果；3）节后一周地方债发行较少，且供给压力处在逐步减弱的过程中。本文将对地方债供需因素再做分析，希望相对量化地观测地方债供给情况及其“挤出效应”，主要结论包括：

任正非：欢迎你们直爽提问，我也会非常坦诚地回答问题。经济全球化对整个人类有非常大的好处，因为它对资源的优化配置和降低服务成本具有极大意义，因此会推动社会的进步速度加快。经济全球化是西方社会先提出来的，西方的指导思想是：西方提供先进的技术和设备，发展中国家提供原材料和低端劳动，这样来进行全球化的经济贸易。但是西方没有想到，发展中国家从低端生产开始，也会逐渐走向高端。

在短暂回升至零上方之后，花旗全球经济意外指数又跌回负值。或许这就是为什么市场如此热衷于庆祝美国GDP等数据向好的原因，尽管这些指标仍处于疲弱的水平。尽管发布的经济数据总体基调稳定，但经济前景更像是一片停滞的沼泽。看看美国第三季度的GDP就知道了。2.1%的修正值超出预期，但并没有什么值得兴奋的。经济学家预测，未来两年美国经济增速将低于2%，为2009年经济衰退以来的最低水平。

美联储恢复“扩表”市场降息预期不改美国联邦储备委员会11日宣布，将9月以来实施的回购计划延长至明年1月，并购入美国短期国债以扩张资产负债表，增加金融市场的美元供应量。这是9月中旬美国短期融资市场隔夜回购利率突然大幅飙升、美元出现短缺之后，美联储第二次延长回购计划。此前，美联储已宣布将原定于10月10日结束的回购计划延长至11月4日。

“减负”并非一时的议题，问题由来已久。1955年，教育部发出新中国第一部“减负令”——关于减轻中、小学校学生过重负担的指示。60多年来，国家先后下达过十多道“减负令”。家住云南昆明市的张女士，给女儿报了语文、数学、英语三个补习班，还单独给孩子报了古筝兴趣班。“学习成绩要不断提升，兴趣特长也不能落下。”张女士算了一笔账，平均下来每个月花在培训上的费用，就有好几千元。不少家长还选择了网课形式，孩子的课余时间基本上都被各种各样的“补习”占据。

参与网络直播的陈维镖委员耐心回答家长的问题：“要关注培养孩子的兴趣，这样学习效率才会高。”“家长要注意多一些与孩子相处的时间。”来自一线岗位的政协委员、高级教师张芸也给出建议。据介绍，这是云南省政协首次通过网络直播和文字互动方式邀请网友参与“面对面”协商。围绕“各类托管机构、校外辅导班非常抢手，价格水涨船高”“家和校之间对于教育孩子应负的责任如何分担”等话题，参加直播的委员们与网民进行了深入的互动讨论。