@guyue7899

我们从截至1月29日的存量信用债发行人中筛选上市且有18年三季报数据的发行人，共652个。选取上市公司的原因在于财务信息披露更全面。第一步，我们以18年三季报数据计算有息负债/总资产、货币资金/总资产两个指标，并筛选可能存在存贷双高特征的企业。筛选标准上，652个发行人有息负债/总资产的平均值为31%，货币资金/总资产的平均值为16%。我们在这两个比率平均值的基础上下浮5个百分点，再删除货币资金小于40亿的企业，以筛选存贷双高特征比较明显的债券发行人。

事实上，此次收购也引发了体育用品相关行业关注，安踏为何选择在大经济环境的相对低点进行大举并购？对此，丁世忠坦言，“在做出这个决定前，也曾连续几天都彻夜未眠。”其在内部信中表示：“我一直在想，这件事对公司意味着什么？最近也有很多人问我，安踏集团现在发展得非常健康，日子可以过得很舒服，为什么还要折腾？”“我一直感恩遇上了一个伟大的时代，而人生的价值就是不断地超越自我、不断地突破成长的边界，永不止步。”

△89A装甲车虽略显老态，但担负侦察车这类用途还是够用、可靠的在改装为新型履带式装甲侦察车后，其内部乘员舱空间基本上已经被雷达/光电一体化侦察设备、操控台以及无人机所占用，因此无法再搭载乘员。其车内乘员应该包括车长、炮长、驾驶员以及2~3名侦察员组成，总体设计定位类似于美国陆军的M3骑兵战车。车体中央安装一座大型单人炮塔，装备1门30毫米自动炮，没有另外配备反坦克导弹。因此，如果在侦察行动中遭遇敌方轻型装甲车辆，新型履带式装甲侦察车还是拥有足以自卫的火力，而反坦克能力基本为零。

责任编辑：公司观察用户付费热情高涨、正版化率大幅提高、版权经济显现财富效应——中国网络版权产业正在崛起（深聚焦）人民日报 本报记者 张 贺核心阅读用户付费模式进入黄金期版权财富效应激发创作热情政府严厉打击盗版营造有利环境用户付费目前支撑起网络内容产业的“半壁江山”

存贷双高属于异常财务信息之一。上述三种情形中的后两种情形涉及财务粉饰嫌疑，第二种情形下日常账面没有那么多的资金，第三种情形下资金可能存在于日常账面，但是使用受限。一般而言这两种情形均可以通过将平均货币资金收益率与活期存款利率对比，或者与融资成本进行对比从而提出质疑。进一步的，如果要识别情形三，可以关注大股东是否存在大额融资需求，以及是否有资金紧张的信号，比如高比例股权质押、项目投入资金落实进程慢以及有关资金偿还困难的新闻等。

上市委会议对杭可科技提出问询的主要问题：1．根据申请文件，发行人的主要产品未来能够维持相对较高 的毛利率，主要依据：1）发行人主要客户定位高端，具有市场 6 领导力；2）发行人的产品性能优异、安全稳定；3）发行人的生 产自制化程度高、定制化能力强。请发行人代表进一步通过比较优势说明自身具体市场领导力的判断依据。